피그마(Figma) IPO, 주가 급등 이후 투자 포인트와 리스크

피그마(Figma Inc)는 전 세계 디지털 협업 환경을 혁신하며, 최근 뉴욕증권거래소 상장과 동시에 기술 업계의 주요 관심 종목으로 떠올랐습니다. 공모가 대비 첫날 250% 급등이라는 이례적인 주가 흐름, 그리고 Adobe의 인수 무산 이후에도 고평가와 성장성을 동시에 논의하게 만드는 SaaS 대표주입니다. 앞으로의 성장성과 변동성을 주목하는 투자자라면 꼭 알아야 할 이유가 있습니다.

IPO와 변동성

피그마(Figma Inc)는 2025년 7월 31일 뉴욕증권거래소(NYSE)에 성공적으로 상장하며 첫날 주가가 공모가 33달러에서 무려 250% 급등한 115.50달러로 마감했습니다. IPO를 통해 약 12억 달러를 조달했고, 완전 희석 기준 기업가치는 약 670억~680억 달러에 달합니다. 상장 후 단기적으로 투자자 차익 실현과 밸류에이션 부담이 맞물리며 주가가 27% 하락(88.60달러 마감)하는 등 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이런 과열과 조정 흐름은 글로벌 시장에서 피그마의 기대감과 경계심이 동시에 작동하고 있음을 보여줍니다.

SaaS의 혁신 리더

피그마(Figma)는 클라우드 기반 디자인 및 협업 플랫폼으로, 사용자가 웹에서 직접 UI/UX, 프로토타입 등을 실시간으로 설계하고 피드백을 주고받을 수 있는 SaaS(Software as a Service) 기업입니다. 무료와 유료 모델(프리미엄 플랜)을 병행하면서, 대기업부터 스타트업까지 전 세계 다양한 팀이 디지털 협업 생산성을 극대화할 수 있도록 지원합니다. 매출 총이익률 92% 수준으로, 소프트웨어 비즈니스의 고마진 특성이 잘 나타나고 있습니다. Adobe의 인수 시도가 무산된 이후에도 피그마는 독자적인 기술력과 시장 점유율을 기반으로 성장세를 이어가고 있습니다.

디자인 SaaS 시장 내 위치

피그마(Figma Inc)의 주된 경쟁사는 어도비(Adobe), 스케치(Sketch), 인비전(InVision) 등입니다. 그중 어도비(Adobe)는 포토샵, XD 등 전통적인 디자인 소프트웨어 시장에서 강력한 입지를 보유하고 있지만, 피그마는 클라우드 협업과 실시간 공동 작업 등 최신 워크플로우 트렌드를 주도하며 빠른 성장세를 보이고 있습니다. 스케치와 인비전 역시 협업 기능을 강화하고 있으나, 피그마는 웹 기반 접근성과 사용자 친화적 UX, 높은 속도, 확장성 등에서 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다. 특히 글로벌 대기업 및 스타트업의 대규모 도입이 이어지며 SaaS 분야의 대표 디자인 툴로 자리잡고 있습니다.

고성장과 수익성의 교차점

피그마의 최근 실적은 '고성장, 수익성 도약'이라는 키워드로 요약할 수 있습니다.
2024년 매출액은 7억 4,900만 달러로, 2025년 1분기에는 전년 동기 대비 46% 증가한 2억 2,800만 달러를 기록했습니다. 매출 총이익률은 92%를 상회하며, SaaS 사업 특유의 고마진 구조가 뚜렷하게 나타납니다.

다만, 아직 연간 기준 일관된 흑자 구조를 이루지는 못했고, 최근에서야 분기 기준 이익을 기록하기 시작했습니다. 이는 성장에 대규모 투자를 집행하면서도 수익성 개선에 점차 속도가 붙고 있음을 의미합니다.

피그마는 최근 상장과 동시에 밸류에이션 논란이 있지만, 실적 자체는 여전히 '고성장 스타트업'의 면모를 보여주고 있습니다. 투자자 입장에서는 단기 수익성보다는 성장성에 대한 베팅이 이뤄지고 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.

밸류에이션 부담과 시장 경쟁

피그마(Figma Inc)는 상장 직후 급등한 주가와 높은 기업가치로 인해 밸류에이션 부담이 매우 큽니다. 공모가 대비 첫날 250% 급등 이후, 차익 실현 매물이 쏟아지며 27%가량 조정된 것만 보더라도 시장 내 과열 신호와 경계감이 동시에 존재함을 알 수 있습니다. 또, 어도비(Adobe), 스케치(Sketch) 등 강력한 경쟁사와의 기술·고객 확보 경쟁도 여전히 치열합니다. 아직 연간 기준 일관적 흑자 구조가 아니며, 빠르게 변화하는 IT·디자인 트렌드에 대응해야 한다는 점도 리스크입니다.

과열과 조정의 반복

피그마는 2025년 7월 31일 상장 직후, 공모가 33달러 대비 115.50달러(250%↑)로 마감하며 폭발적 관심을 받았습니다. 하지만 단기 차익 실현과 시장의 고평가 논란이 맞물리며 8월 초에는 88.60달러까지 27% 하락하는 등 변동성이 극심한 모습입니다. 이는 신성장 SaaS 종목에서 흔히 보이는 'IPO 과열-조정' 패턴이기도 합니다.

SaaS 성장성과 시장 신뢰의 기로

피그마는 매출 총이익률 92%의 고마진 구조와, 분기 기준 이익 전환에 성공하며 SaaS(클라우드 기반 서비스) 시장 내 확고한 성장성을 보여주고 있습니다. 어도비의 200억 달러 인수 무산 이후에도 기술력, 글로벌 고객 확대, 혁신적 협업 플랫폼 등에서 업계 리더십을 강화하고 있습니다. 단기적으로는 변동성이 계속될 수 있지만, 장기적으로는 디지털 협업의 표준이 될 잠재력이 크다는 평가입니다. 투자자라면 단기 조정 가능성, 시장 내 경쟁 심화, 수익성 확보 시점 등 리스크를 함께 고려할 필요가 있습니다.

한눈에 보는 피그마 투자 포인트

• 상장 첫날 주가 250% 급등, 단기 과열 후 조정 반복
• 고성장 SaaS 비즈니스, 분기 흑자 전환 등 실적 개선 가속
• Adobe 등 글로벌 빅테크와의 경쟁 구도 지속
• 변동성 크지만 장기적으로 협업 플랫폼 시장의 핵심 리더로 성장 기대
• 밸류에이션 부담 및 수익성 안정화 여부 주의 필요